ECB could face risk of falling behind the curve, Villeroy says
NEW YORK, Oct 22 (Reuters) -The European Central Bank could undershoot its inflation target, especially if growth remains sluggish, and the bank could then be at risk of acting too late in unwinding past rate hikes, French central bank chief Francois Villeroy de Galhau said on Tuesday.
The ECB cut rates three times already this year from a record high and markets now see cuts at each of its next four or five meetings as growth is flatlining around zero and inflation is lower than forecast.
"We are not behind the curve today but agility should prevent us from running such a risk," Villeroy told a lecture at New York University. "The risk of reducing too late our restrictive stance could indeed become more significant relativeto the one of acting too quickly."
"I plead for agile pragmatism in the further reduction of our restrictive bias," he said.
While policymakers have for years warned about the risk of inflation staying too high, a growing number now argue that the balance of risk has swung the other way and excessively low price growth was also a risk.
"There is ... (a) risk that inflation undershoots, especially if growth remains subpar," Villeroy said.
Villeroy said the big drop in inflation supported the case for the ECB to end monetary restriction and return the 3.25% deposit rate to a neutral setting, a level he did not describe but which markets put on either side of 2%.
Inflation, predicted by ECB staff at 2% only in late 2025, could actually get back to target early in the year and there was a significant downside to price growth, Villeroy said.
"If we are next year sustainably at 2% inflation, and with still a sluggish growth outlook in Europe, there won't be any reasons for our monetary policy to remain restrictive, and for our rates to be above the neutral rate of interest," Villeroy said.
He argued that growth will remain particularly weak and even if a soft landing was still the most likelyscenario, there was no reason to expect a take off, suggesting that two years of sluggish growth could continue.
Reporting by Michael Derby, Writing by Balazs Koranyi; Editing by Ros Russell
Berita Terkini
Penafian: Entiti XM Group menyediakan perkhidmatan pelaksanaan sahaja dan akses ke Kemudahan Dagangan Atas Talian, yang membolehkan sesorang melihat dan/atau menggunakan kandungan yang ada di dalam atau melalui laman web, tidak bertujuan untuk mengubah atau memperluas, juga tidak mengubah atau mengembangkannya. Akses dan penggunaan tersebut tertakluk kepada: (i) Terma dan Syarat; (ii) Amaran Risiko; dan Penafian Penuh. Oleh itu, kandungan sedemikian disediakan tidak lebih dari sekadar maklumat umum. Terutamanya, perlu diketahui bahawa kandungan Kemudahan Dagangan Atas Talian bukan permintaan, atau tawaran untuk melakukan transaksi dalam pasaran kewangan. Berdagang dalam mana-mana pasaran kewangan melibatkan tahap risiko yang besar terhadap modal anda.
Semua bahan yang diterbitkan di Kemudahan Dagangan Atas Talian kami bertujuan hanya untuk tujuan pendidikan/maklumat dan tidak mengandungi – dan tidak boleh dianggap mengandungi nasihat kewangan, cukai pelaburan atau dagangan dan cadangan, atau rekod harga dagangan kami, atau tawaran, atau permintaan untuk suatu transaksi dalam sebarang instrumen kewangan atau promosi kewangan yang tidak diminta kepada anda.
Sebarang kandungan pihak ketiga serta kandungan yang disediakan oleh XM, seperti pendapat, berita, penyelidikan, analisis, harga, maklumat lain atau pautan ke laman web pihak ketiga yang terdapat dalam laman web ini disediakan berdasarkan "seadanya" sebagai ulasan pasaran umum dan bukanlah nasihat pelaburan. Sesuai dengan apa-apa kandungan yang ditafsir sebagai penyelidikan pelaburan, anda mestilah ambil perhatian dan menerima bahawa kandungan tersebut tidak bertujuan dan tidak sediakan berdasarkan keperluan undang-undang yang direka untuk mempromosikan penyelidikan pelaburan bebas dan oleh itu, ia dianggap sebagai komunikasi pemasaran di bawah peraturan dan undang-undang yang berkaitan. SIla pastikan bahawa anda telah membaca dan memahami Notifikasi mengenai Penyelidikan Pelaburan Bukan Bebas dan Amaran Risiko mengenai maklumat di atas yang boleh diakses di sini.
