Tougher outlook for oil and gas - Berenberg
STOXX 600 up 0.9%
Traders bet on ECB rate cut
Miners, tech rise
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
TOUGHER OUTLOOK FOR OIL AND GAS
After a period of high oil and gas prices, analysts at Berenberg see a tougher environment for oil and gas going forward.
"The outlook for oil, European gas/liquified natural gas (LNG) and refining margins all appear materially worse, which will likely put pressure on sector earnings, cash flow and buybacks over the coming quarters," they said.
Part of this appears to already be priced in, the analysts said, while lowering their forecast for Brent prices to $75/bbl, $75/bbl and $70/bbl for the fourth quarter of 2024, 2025 and 2026 respectively.
They see the market in surplus next year on solid non-OPEC supply growth as well as slightly weaker demand.
They expect European gas prices to remain high in the near term, but anticipated prices to potentially decline from 2025 as supply intensifies.
They said they are 7% and 11% below consensus for 2025 and 2026 respectively across the sector, but see a further 10% downside if Brent fell to $60/bbl, and a 25% downside if Brent went to $50/bbl for 2025.
Oil prices rose more than 1% on Thursday, extending a rebound driven by concern over Hurricane Francine's impact on U.S. output, though a gloomy demand outlook capped gains.
"Given the current turmoil in commodity markets, there may not be an immediate need to rush to buy stocks in the sector," Berenberg analysts noted.
Earlier in the week, the Organization of the Petroleum Exporting Countries (OPEC) cut its outlook for global oil demand growth this year and lowered its expectation for 2025, its second consecutive downward revision.
But analysts still see "value for patient investors", thanks to lower capital intensity, which should drive capital towards more profitable projects, and higher payout, mainly through buybacks.
Their top picks are TotalEnergies TTEF.PA and Shell SHEL.L, while they also upgrade Equinor EQNR.OL to "hold" from "sell".
(Linda Pasquini)
*****
FOR WEDNESDAY'S OTHER LIVE MARKETS POSTS
EUROPE SET FOR OPENING BOUNCE AHEAD OF ECB CLICK HERE
TECH STOCKS CUE RALLY WHILE ECB LOOMS CLICK HERE
Aset Berkaitan
Berita Terkini
Penafian: Entiti XM Group menyediakan perkhidmatan pelaksanaan sahaja dan akses ke Kemudahan Dagangan Atas Talian, yang membolehkan sesorang melihat dan/atau menggunakan kandungan yang ada di dalam atau melalui laman web, tidak bertujuan untuk mengubah atau memperluas, juga tidak mengubah atau mengembangkannya. Akses dan penggunaan tersebut tertakluk kepada: (i) Terma dan Syarat; (ii) Amaran Risiko; dan Penafian Penuh. Oleh itu, kandungan sedemikian disediakan tidak lebih dari sekadar maklumat umum. Terutamanya, perlu diketahui bahawa kandungan Kemudahan Dagangan Atas Talian bukan permintaan, atau tawaran untuk melakukan transaksi dalam pasaran kewangan. Berdagang dalam mana-mana pasaran kewangan melibatkan tahap risiko yang besar terhadap modal anda.
Semua bahan yang diterbitkan di Kemudahan Dagangan Atas Talian kami bertujuan hanya untuk tujuan pendidikan/maklumat dan tidak mengandungi – dan tidak boleh dianggap mengandungi nasihat kewangan, cukai pelaburan atau dagangan dan cadangan, atau rekod harga dagangan kami, atau tawaran, atau permintaan untuk suatu transaksi dalam sebarang instrumen kewangan atau promosi kewangan yang tidak diminta kepada anda.
Sebarang kandungan pihak ketiga serta kandungan yang disediakan oleh XM, seperti pendapat, berita, penyelidikan, analisis, harga, maklumat lain atau pautan ke laman web pihak ketiga yang terdapat dalam laman web ini disediakan berdasarkan "seadanya" sebagai ulasan pasaran umum dan bukanlah nasihat pelaburan. Sesuai dengan apa-apa kandungan yang ditafsir sebagai penyelidikan pelaburan, anda mestilah ambil perhatian dan menerima bahawa kandungan tersebut tidak bertujuan dan tidak sediakan berdasarkan keperluan undang-undang yang direka untuk mempromosikan penyelidikan pelaburan bebas dan oleh itu, ia dianggap sebagai komunikasi pemasaran di bawah peraturan dan undang-undang yang berkaitan. SIla pastikan bahawa anda telah membaca dan memahami Notifikasi mengenai Penyelidikan Pelaburan Bukan Bebas dan Amaran Risiko mengenai maklumat di atas yang boleh diakses di sini.
