Yen intervention threat keeps GS on sidelines
CAC40 up 1.4%, STOXX 600 up 0.3%
French election result in focus
US futures steady
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
YEN INTERVENTION THREAT KEEPS GS ON SIDELINES
The yen, trading at a 38-year low against the dollar, has decoupled from rate differentials, Goldman Sachs noted, but even as conditions may be in place for further weakness, they are reluctant to short the currency while the intervention threat looms.
"The strikingly close relationship between USD/JPY and real rate differentials over the past few years has come into question in recent weeks," GS said in a note on Friday.
"While there have been prior periods of dislocation, none have looked as persistent and prominent as the current one."
That breakdown, GS said, was most concentrated in the week and a half following the Fed's June meeting, when U.S. policymakers scaled back expectations to one rate cut in 2024.
An improving risk outlook through the summer could weigh on the yen further, Goldman argued.
"We continue to think that our baseline macro forecasts (arguing for stronger equities and rangebound US rates) lean against the yen, and the very gradual move higher in Japanese rates is not a sufficient offset."
But with Japanese officials sounding the alarm about the moves in the currency, Goldman is wary about selling it.
"The rising risk of FX intervention does leave us more cautious on being tactically short going into the next few weeks," they added, highlighting that they recently closed their long position in GBP/JPY.
"We would consider looking for opportunities to go long again if we appear to be entering a period of broader risk relief this summer."
(Samuel Indyk)
*****
For Monday's earlier live markets posts
FRENCH BANKS AVOIDING THE WORST FOR NOW CLICK HERE
SKEWED RISK FROM PAYROLLS CLICK HERE
FRENCH STOCKS BOUNCE BACK, BUT STILL BELOW EARLY JUNE LEVELS CLICK HERE
FRENCH STOCKS SET TO RALLY AFTER FIRST ROUND OF VOTING CLICK HERE
GS yen https://tmsnrt.rs/4bokcmR
Aset Berkaitan
Berita Terkini
Penafian: Entiti XM Group menyediakan perkhidmatan pelaksanaan sahaja dan akses ke Kemudahan Dagangan Atas Talian, yang membolehkan sesorang melihat dan/atau menggunakan kandungan yang ada di dalam atau melalui laman web, tidak bertujuan untuk mengubah atau memperluas, juga tidak mengubah atau mengembangkannya. Akses dan penggunaan tersebut tertakluk kepada: (i) Terma dan Syarat; (ii) Amaran Risiko; dan Penafian Penuh. Oleh itu, kandungan sedemikian disediakan tidak lebih dari sekadar maklumat umum. Terutamanya, perlu diketahui bahawa kandungan Kemudahan Dagangan Atas Talian bukan permintaan, atau tawaran untuk melakukan transaksi dalam pasaran kewangan. Berdagang dalam mana-mana pasaran kewangan melibatkan tahap risiko yang besar terhadap modal anda.
Semua bahan yang diterbitkan di Kemudahan Dagangan Atas Talian kami bertujuan hanya untuk tujuan pendidikan/maklumat dan tidak mengandungi – dan tidak boleh dianggap mengandungi nasihat kewangan, cukai pelaburan atau dagangan dan cadangan, atau rekod harga dagangan kami, atau tawaran, atau permintaan untuk suatu transaksi dalam sebarang instrumen kewangan atau promosi kewangan yang tidak diminta kepada anda.
Sebarang kandungan pihak ketiga serta kandungan yang disediakan oleh XM, seperti pendapat, berita, penyelidikan, analisis, harga, maklumat lain atau pautan ke laman web pihak ketiga yang terdapat dalam laman web ini disediakan berdasarkan "seadanya" sebagai ulasan pasaran umum dan bukanlah nasihat pelaburan. Sesuai dengan apa-apa kandungan yang ditafsir sebagai penyelidikan pelaburan, anda mestilah ambil perhatian dan menerima bahawa kandungan tersebut tidak bertujuan dan tidak sediakan berdasarkan keperluan undang-undang yang direka untuk mempromosikan penyelidikan pelaburan bebas dan oleh itu, ia dianggap sebagai komunikasi pemasaran di bawah peraturan dan undang-undang yang berkaitan. SIla pastikan bahawa anda telah membaca dan memahami Notifikasi mengenai Penyelidikan Pelaburan Bukan Bebas dan Amaran Risiko mengenai maklumat di atas yang boleh diakses di sini.
