Yen may hold strong until Fed
Adds chart
There is little to suggest USD/JPY’s September slide is about to abruptly end as markets set up for a Fed rate cut next week.
Markets are currently discounting about a 20% chance of a 50bp rate cut at the U.S. central bank's policy meeting. While that is below the near 30% odds seen last week, it is not immaterial. The uncertainty alone will likely keep the dollar on the back foot until next Wednesday's decision.
By contrast, Japanese tightening may be underpriced given recent BOJ rhetoric. On Thursday, BOJ hawk Naoki Tamura said the central bank should lift rates to 1%, a level that is about double what is currently priced for the policy rate in a year’s time.
While the central bank is widely expected to leave policy unchanged next week, it might provide further clarification about the timing of future hikes. A hawkish policy tilt would not be surprising given LDP leadership candidates promising new spending while tackling inflation.
Though markets appear to already be long the Japanese currency, both option skews and custody bank flows continue to point toward yen appreciation versus the greenback. That trend is likely to stay in place as long as spot remains below the 145 psychological level and U.S. Treasury yields stay rangebound.
That said, a close above 144.20 suggests a bullish dollar reversal is percolating. This level approximates the high set after U.S. non-farm payrolls and the close after the carry trade deluge in early August.
yen chart https://tmsnrt.rs/3XDO8aW
(Robert Fullem is a Reuters market analyst. The views expressed are his own.)
</body></html>Aset Berkaitan
Berita Terkini
Penafian: Entiti XM Group menyediakan perkhidmatan pelaksanaan sahaja dan akses ke Kemudahan Dagangan Atas Talian, yang membolehkan sesorang melihat dan/atau menggunakan kandungan yang ada di dalam atau melalui laman web, tidak bertujuan untuk mengubah atau memperluas, juga tidak mengubah atau mengembangkannya. Akses dan penggunaan tersebut tertakluk kepada: (i) Terma dan Syarat; (ii) Amaran Risiko; dan Penafian Penuh. Oleh itu, kandungan sedemikian disediakan tidak lebih dari sekadar maklumat umum. Terutamanya, perlu diketahui bahawa kandungan Kemudahan Dagangan Atas Talian bukan permintaan, atau tawaran untuk melakukan transaksi dalam pasaran kewangan. Berdagang dalam mana-mana pasaran kewangan melibatkan tahap risiko yang besar terhadap modal anda.
Semua bahan yang diterbitkan di Kemudahan Dagangan Atas Talian kami bertujuan hanya untuk tujuan pendidikan/maklumat dan tidak mengandungi – dan tidak boleh dianggap mengandungi nasihat kewangan, cukai pelaburan atau dagangan dan cadangan, atau rekod harga dagangan kami, atau tawaran, atau permintaan untuk suatu transaksi dalam sebarang instrumen kewangan atau promosi kewangan yang tidak diminta kepada anda.
Sebarang kandungan pihak ketiga serta kandungan yang disediakan oleh XM, seperti pendapat, berita, penyelidikan, analisis, harga, maklumat lain atau pautan ke laman web pihak ketiga yang terdapat dalam laman web ini disediakan berdasarkan "seadanya" sebagai ulasan pasaran umum dan bukanlah nasihat pelaburan. Sesuai dengan apa-apa kandungan yang ditafsir sebagai penyelidikan pelaburan, anda mestilah ambil perhatian dan menerima bahawa kandungan tersebut tidak bertujuan dan tidak sediakan berdasarkan keperluan undang-undang yang direka untuk mempromosikan penyelidikan pelaburan bebas dan oleh itu, ia dianggap sebagai komunikasi pemasaran di bawah peraturan dan undang-undang yang berkaitan. SIla pastikan bahawa anda telah membaca dan memahami Notifikasi mengenai Penyelidikan Pelaburan Bukan Bebas dan Amaran Risiko mengenai maklumat di atas yang boleh diakses di sini.
