Long-dated bond positions most crowded? Not necessarily
Main U.S. indexes rally; Dow out front, up ~0.7%
All S&P 500 sectors green; Materials lead
Dollar dips; crude edges up; gold up ~1%; bitcoin up >2%
U.S. 10-Year Treasury yield dips to ~3.65%
Welcome to the home for real-time coverage of markets brought to you by Reuters reporters. You can share your thoughts with us at markets.research@thomsonreuters.com
LONG-DATED BOND POSITIONS MOST CROWDED? NOT NECESSARILY
A dramatic rally in global government bonds has led investors to believe that positions in longer-dated bonds are the most crowded macro trade, surpassing that of "long risk," but Bank of America says this is not the case.
In fact, “global duration longs remain unchanged and within historical highs, according to our survey. This supports our view that positioning, at least initially, was concentrated at the front-end of the curve,” BofA analysts including Ralf Preusser said in a report.
The bank added that "there was a meaningful increase in EUR duration longs but still well below the highs in May, while investors even pared back US duration longs relative to August."
U.S. Treasury yields have tumbled as the Federal Reserve looks set to begin cutting interest rates next week, with investors still weighing the probability of a 25 basis point or 50 basis point reduction to kick off the cycle.
In total, traders are pricing in 117 basis points of cuts this year, and 256 basis points by the end 2025. FEDWATCH
Bank of America notes in its latest FX and rates sentiment survey that long rates positions remain the highest conviction trade for the rest of 2024, with a global acceleration in inflation seen as “the biggest underpriced risk.”
Meanwhile, most survey respondents say market pricing for rate cuts this year are not justified, “but are divided over their likely cause of action.” They also disagree on how cash on the sidelines will be deployed, assuming that it is, as the Fed starts cutting rates.
Expectations on the Fed terminal rate have also moved lower, with most survey respondents now expecting it to land at 3% or lower, Bank of America said.
(Karen Brettell)
*****
FOR FRIDAY'S EARLIER LIVE MARKETS POSTS:
INDIVIDUAL INVESTOR BEARS PERK UP - AAII - CLICK HERE
FRIDAY DATA ROUNDUP: 13 IS A LUCKY NUMBER - CLICK HERE
WHAT A DIFFERENCE A WEEK CAN MAKE! - CLICK HERE
HAVE GRAINS REACHED FERTILE GROUND ON THE CHARTS? - CLICK HERE
THE MACRO OUTLOOK MARKET DIVIDE - CLICK HERE
IS THE ECB FALLING BEHIND THE CURVE? - CLICK HERE
WHY NOT 50? - CLICK HERE
STOXX 600 HEADS FOR WEEKLY GAIN - CLICK HERE
EUROPEAN FUTURES EDGE UP ON RATE CUT BETS - CLICK HERE
SUPER-SIZED FED CUT CLIMBS BACK ON THE TABLE - CLICK HERE
Aset Berkaitan
Berita Terkini
Penafian: Entiti XM Group menyediakan perkhidmatan pelaksanaan sahaja dan akses ke Kemudahan Dagangan Atas Talian, yang membolehkan sesorang melihat dan/atau menggunakan kandungan yang ada di dalam atau melalui laman web, tidak bertujuan untuk mengubah atau memperluas, juga tidak mengubah atau mengembangkannya. Akses dan penggunaan tersebut tertakluk kepada: (i) Terma dan Syarat; (ii) Amaran Risiko; dan Penafian Penuh. Oleh itu, kandungan sedemikian disediakan tidak lebih dari sekadar maklumat umum. Terutamanya, perlu diketahui bahawa kandungan Kemudahan Dagangan Atas Talian bukan permintaan, atau tawaran untuk melakukan transaksi dalam pasaran kewangan. Berdagang dalam mana-mana pasaran kewangan melibatkan tahap risiko yang besar terhadap modal anda.
Semua bahan yang diterbitkan di Kemudahan Dagangan Atas Talian kami bertujuan hanya untuk tujuan pendidikan/maklumat dan tidak mengandungi – dan tidak boleh dianggap mengandungi nasihat kewangan, cukai pelaburan atau dagangan dan cadangan, atau rekod harga dagangan kami, atau tawaran, atau permintaan untuk suatu transaksi dalam sebarang instrumen kewangan atau promosi kewangan yang tidak diminta kepada anda.
Sebarang kandungan pihak ketiga serta kandungan yang disediakan oleh XM, seperti pendapat, berita, penyelidikan, analisis, harga, maklumat lain atau pautan ke laman web pihak ketiga yang terdapat dalam laman web ini disediakan berdasarkan "seadanya" sebagai ulasan pasaran umum dan bukanlah nasihat pelaburan. Sesuai dengan apa-apa kandungan yang ditafsir sebagai penyelidikan pelaburan, anda mestilah ambil perhatian dan menerima bahawa kandungan tersebut tidak bertujuan dan tidak sediakan berdasarkan keperluan undang-undang yang direka untuk mempromosikan penyelidikan pelaburan bebas dan oleh itu, ia dianggap sebagai komunikasi pemasaran di bawah peraturan dan undang-undang yang berkaitan. SIla pastikan bahawa anda telah membaca dan memahami Notifikasi mengenai Penyelidikan Pelaburan Bukan Bebas dan Amaran Risiko mengenai maklumat di atas yang boleh diakses di sini.
